市场各方现在都在期待医改政策细则的出台。我们预计,近期将公布五项改革的相关实施细则,如国家基本药物制度、目录、价格,公立医院改革试点进程、药事服务费的规定等。

　　我们曾走访全国多个区域的新型农村合作医疗保险（下称“新农合”）、社区和大型公立医院,切实感受到前期医改措施对基层医药需求的推动作用:

　　新农合发展迅速,国产药和普药受益。新农合2003年开始试点,初期发展迟缓;但随着受益面扩大,农民逐步接受;2006年新农合参合率开始突破,2007年新农合基金支出增长明显,农村医疗市场迅速崛起。调研结果显示:今年上半年,新农合定点医疗机构住院率和门诊率明显提升,尤以住院率增长更快。定点医疗机构基本采用的是各省制定的新农合基本用药目录,国产药和普药占到绝大部分的比例。按照人均140元的筹资规模,我们测算新农合的药品市场规模约为784亿元。相对于2007年的药品支出而言,增量在230亿元,而且这些药品基本都是普药。

　　社区医疗网络建设起航,慢性病和常见病用药受益。调研结果显示:社区医疗网络逐步开始建立,但随着各地经济状况和地方政府投入不同,网络建设进展有所差异。社区医疗的就诊病人主要是已经确诊的慢性病、常见病患者,以老人为主。北京和上海等地的社区慢性病管理信息系统已经建立。我们认为今后慢性病和常见病用药企业可能从中受益。按照《卫生事业发展“十一五”规划纲要》中的规定,到2010年,在大中城市原则上按照3万~10万居民或按照街道办事处范围规划设置1所社区卫生服务中心,并根据需要设置若干社区卫生服务站。我们测算社区医疗市场的药品规模约250亿~1400亿元。

　　公立医药改革尚在试点中,可能带来医药市场重构。公立医院改革由于涉及到众多利益,是医改当中最困难的一项工作。今年国家将选择几个地区开始试点,2011年逐步推开。改革的主要方向是改革公立医院管理体制和运行、监管机制,提高公立医疗机构服务水平,推进公立医院补偿机制改革,加快形成多元化办医格局。此项政策将直接改变目前医疗市场格局,由于其实施是先试点后推开,故其对医疗市场的影响是渐进式的,其未来会对医药企业的销售行为,甚至药品市场的格局产生影响。

　　普药受益最明显,龙头企业胜出

　　由于医改通过增加社区和农村基层医疗服务建设,以及双向转诊等措施调整患者的诊疗行为,同时增加了基层医疗服务的供给与需求,所以化学制药、中成药、生物制药中的普药将受益于医改。这如同证券市场爆发式增长时,经纪业务发达的证券公司将最直接受益。而以承销、业务创新为主的证券公司却不能迅速享受到证券市场增长所带来的最直接的好处。所以,我们认为,基层医疗服务的供给与需求的增加,将直接带动质优价廉普药的消费,普药公司将成为医改的最大赢家。

　　同时,行业政策将促使处方药市场竞争格局率先发生变化,优势公司将胜出。所以,以处方药为主的普药优势公司将成为医改的最大赢家,并以超越行业的增速增长。

　　OTC普药也会受益。主要是因为政府加大在医药卫生方面的支出比例,提高保障程度,使人们被压抑的医疗保健需求释放,OTC市场随着药品市场的增长而增长。

　　医疗器械需求增长

　　基层医疗服务的供给增加将带动对医疗器械（仪器与诊断试剂）需求的增长。由于我国新医改的主要定位是“低水平、广覆盖”,基层医疗的需求和供给都将十分庞大,这导致医疗机构对器械和诊断试剂的需求增加,同时,国家对传染病防治的力度加大,患者对疫苗的需求都将出现大幅增长。我们认为,一些与基层医疗相关的医疗器械、诊断试剂企业以及疫苗企业将从医改中受益。

　　政府加大在传染病防治等公共卫生方面的投入,将受惠于疫苗企业。而化学原料药、中药饮片将随着制剂的增长而间接受益。与此同时,药品流通业将通过集中招标采购等措施促进药品流通秩序的规范和药品流通企业集中度的提高,行业龙头将胜出。

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